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一、私募可交换公司债券是一种公司债券，其发行者可以提供溢价或折扣的流动性。该债券可以进行回购、转股等方式
一、私募可交换公司债券可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。发行人作为上市公司的股东，以存量股票作为质押，如果换股则实现了换股减持，如果赎回或者回售则实现了低息融资。私募可交换公司债券是指非公开发行的可交换公司债券，非公开发行应当向合格投资者发行，不得采用公告、公开劝诱和变相公开方式，每次发行对象不能超过二百人。2012年5月深－交所推出了中小企业私募债，2013年深－交所发布《关于中小企业可交换私募债券业务试点》，随后发行了深－交所首只可交换私募债“13福星债”。2015年1月证监会公布新公司债办法，推出了公司债“大公募”（面向公众投资者的公开发行）、“小公募”（面向合格投资者的公开发行）、私募非公开（非公开发行的公司债券）三种发行方式，并且约定可以在公司债附加认股权、可转换成相关股票的条款。从规定上来说，私募可交换债已经突破了此前深－交所中小企业私募债中“中小企业”的约束。
三、私募可交换公司债券的条款规定根据《中小企业私募债券业务试点办法》和《深－交所中小企业可交换私募债券业务试点办法》的规定，我们梳理了两个办法中对于中小企业私募债的规定。两个办法从期限、利率、初始换股价、交换期、标的股票限售条件、质押数量、质押率等方面对私募可交换债进行了规定。从规定中我们特别关注一点股票锁定期也可以完成债券发行。由于试点办法只规定了在可交换时不存在限售条件，即在发行债券时（尚未进入换股期）质押股票即使处于限售期也可以完成发行，只需要满足进入交换期时不存在限售条件即可。实际发行中，许多私募可交换在发行当时质押的标的股票也的确是处于限售状态。
四、私募可交换公司债券的主要优势
（一）私募可交换债与股权质押融资对比作为标的股票的股东，与标的股票相关的融资方式主要有商业银行股权质押、券商质押式回购融资、大－宗减持、可交换债融资（私募OR公募）。通过对比可以看出可交换债相比于股权质押具有利率更低、质押率更高、更长的融资期限和更宽松的补仓要求等优势。
（二）私募可交换债与大－宗减持对比私募可交换债与大－宗减持对比主要具有以下的优势
1、在限售期也可获得现金流许多私募可交换债在发行时质押的标的股票是处于限售状态的。
2、减持价格更高可交换债发行时的初始换股价一般为市价或者有所溢价，而大－宗交易则往往折价交易。
3、对二级市场冲击更小交换债未来分批换股，对市场冲击较小；而大－宗减持不论从心理层面还是实际流动层面对二级市场均有冲击。
五、债券债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。
二、可交换公司债券是一种金融债券，用于发行可交换债券，以便公司可以回购债券并进行交易。
拟发行可交换公司债券具体是企业想发行可转换的公司债券，发行的债券的计划在拟定的过程中。
可交换债券一般发生在母公司和控股的上市子公司之间，即母公司发行可转换债券，在转换期间，转换为上市的子公司股票。
【法律依据】根据《公司法》第一百五十五条，公司以实物券方式发行公司债券的；
必须在债券上载明公司名称、债券票面金额、利率、偿还期限等事项，并由法定代表人签名，公司盖章。
引用法规
[1]《公司法》 第一百五十五条
三、如何交易公司债券
交易公司债券网上申购网下配售，投资者在一级市场投资公司债时，网上认购一般是按时间优先的原则实时成交，即先进行网上申报的投资者的认购数量将优先得到满足，交易系统将实时确认成交，竞价交易当日回转两种方式。
【法律依据】
《公司法》第一百五十四条，发行公司债券的申请经国务院授权的部门核准后，应当公告公司债券募集办法。
引用法规
[1]《公司法》 第一百五十四条
四、有限公司可以进行股份私募发行吗？
有限公司是可以进行股份私募发行的。1、依法设立的法人或投资组织；
2、按照规定和章程可从事债券投资；
3、注册资本在1000万元以上或者经审计的净资产在2000万元以上。
引用法规
[1]《证券公司债券管理暂行规定》 第九条
五、独资公司可以转让股权吗，规定是什么？
法律分析
独资公司一般是能进行股权转让的。且独资公司的股权转让须符合公司章程规定，双方就股权转让的价款等协商达成一致，到公司登记机关办理变更登记，股权转让完成。
法律依据
《中华人民共和国公司法》第七十一条
有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。
股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。
经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。两个以上股东主张行使优先购买权的，协商确定各自的购买比例；协商不成的，按照转让时各自的出资比例行使优先购买权。
公司章程对股权转让另有规定的，从其规定。
引用法规
[1]《中华人民共和国公司法》 第七十一条
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